Центробанк повысил ключевую ставку до 19% годовых

[Protey10]

ЦБ повысил ключевую ставку с 18 до 19% годовых. Он предсказал превышение прогноза по инфляции по итогам этого года и допустил дальнейшее ужесточение политики уже на следующем заседании

 

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

 

Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку с 18 до 19% годовых. Это второе подряд повышение ставки, в июле она была увеличена на 2 п.п., с 16 до 18%.

 

«Текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7%. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году», — отметил ЦБ.

 

«Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», — подчеркивается в релизе. На среднесрочном горизонте «баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных».

 

Участники консенсус-прогноза РБК (30 аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний) говорили о возможности очередного ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Однако в пользу такого решения высказывалось меньшинство: повышения ставки до 19% годовых ждали семь человек, до 20% — четверо. Большинство — 17 экспертов — прогнозировали сохранение ставки на уровне 18%.

 

«На заседании мы рассматривали три варианта: сохранение ставки, повышение ставки до 19% и повышение ставки до 20%. Но предметно рассматривали повышение до 19 и 20%», — отметила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на брифинге.

 

Решение о повышении ставки было принято в условиях роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса, отмечает ЦБ. Ожидания граждан на ближайший год по итогам опроса «инФОМ» (проводится по заказу ЦБ) в августе выросли с 12,4 до 12,9%, у предприятий они также увеличились, следует из мониторинга ЦБ. «Это усиливает инерцию устойчивой инфляции», — указывается в релизе.

 

Месячная инфляция в августе замедлилась до 0,2% против 1,14% в июле, свидетельствуют данные Росстата. Но эксперты неоднозначно оценивают этот показатель, так как исторически в августе всегда наблюдается дефляция. Годовая инфляция (цель ЦБ по ней — 4%) в августе замедлилась до 9,05% после 9,13% в июле, но это все еще выше показателей июня (8,6%) и весенних месяцев (тогда инфляция была в диапазоне 7,5–7,8%). «Устойчивое инфляционное давление в целом остается высоким и пока не демонстрирует тенденцию к снижению», — пишет ЦБ.

 

«Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6–8%. Это неприемлемо высокие уровни», — констатировала Набиуллина. Она также отметила, что с учетом поступающих данных июльский прогноз ЦБ по инфляции на конец года, «вероятно, будет превышен». В октябре Банк России будет уточнять свой среднесрочный прогноз, напомнила глава ЦБ.

 

Высокие рыночные ставки «поддерживают сберегательные настроения, но пока недостаточно сдерживают кредитование», указывает регулятор. В августе объем выдачи ипотеки увеличился на 6,11% по сравнению с июлем, следует из предварительных оценок аналитического агентства Frank RG. При этом по остальным видам розничного кредитования было зафиксировано некоторое снижение. Но остаются повышенными темпы роста корпоративного кредитования, это происходит «из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций», подчеркивает ЦБ.

 

«Неравномерность динамики по сегментам кредитования — это нормально. Мы не ждем от ключевой ставки одинакового влияния на все части рынка. Важно, что для снижения инфляции нужны более умеренные темпы кредита в целом», — объяснила Набиуллина.

 

В то же время регулятор признал частичное замедление роста экономики (в преддверии заседания на это указали аналитики ЦБ). Но, как он подчеркивает в релизе, это «в основном связано не с охлаждением внутреннего спроса, а с нарастанием ограничений на стороне предложения и снижением внешнего спроса». Российская экономика по-прежнему растет значительно быстрее сбалансированных темпов, заключает Банк России.

 

«Ключевой вопрос в том, чем вызвано замедление экономического роста: в большей степени охлаждением спроса или шоками предложения? Если подтвердится, что в основном это шоки предложения, причем имеющие длительный характер, то денежно-кредитные условия должны быть более жесткими. Нам придется дополнительно подстраивать спрос под ограниченные возможности предложения товаров и услуг», — объяснила Набиуллина.

 

Со стороны предложения ключевым ограничением для наращивания производства остается напряженная ситуация на рынке труда, констатировала глава ЦБ. «Безработица в очередной раз обновила исторический минимум. По опросным данным, доля предприятий, испытывающих нехватку персонала, оставалась высокой. Хотя мы и наблюдаем некоторое замедление роста заработных плат в последние месяцы, этот рост продолжает опережать увеличение производительности труда», — отметила Набиуллина. Кроме того, предложение товаров и услуг на внутреннем рынке ограничивали и проблемы с логистикой и трансграничными расчетами из-за санкций, добавила она.

Какова вероятность еще одного повышения

ЦБ допускает возможность повышения ставки на следующем заседании, подчеркнула Набиуллина на брифинге, подкрепив жесткий сигнал, данный в пресс-релизе.

 

Данные, которые подтолкнули к повышению ставки до 19%, накопились буквально в последние недели, отмечает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. К ранее озвученным проинфляционным рискам добавился негативный эффект от волатильности курса, который может переноситься в цены, говорит эксперт.

 

Еще одно повышение ставки в октябре она называет скорее рисковым сценарием. «Я думаю, аргументы в сторону сохранения ставки продолжат копиться, поэтому в октябре мы не ожидаем повышения, все-таки ожидаем сохранения на уровне 19%», — прогнозирует Донец. Что касается возможного пересмотра прогноза ЦБ по инфляции, то его корректировка будет незначительной, добавляет эксперт.

 

Пик ставки в 19% прогнозирует и главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. «В базовом сценарии предполагаем сохранение ставки 19% до второго квартала включительно», — отмечает он. В этом сценарии ставка на конец 2025 года может составить около 15%, полагает эксперт. При этом Федоров полностью не исключает и вариант с повышением ставки до 20% или более до конца 2024 года.

 

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, напротив, считает сценарий повышения ставки до 20% в октябре базовым. «По-прежнему сохраняются риски того, что инфляция может оставаться повышенной в течение длительного времени. Среди них — дефицит кадров на рынке труда и быстрый рост зарплат, повышенные инфляционные ожидания, отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста, неопределенность с геополитикой, курсом рубля и импортом», — говорит эксперт.

 

В базовом сценарии 20% станет пиковым значением, а возможность для снижения ставки откроется только в середине 2025 года, отмечает Васильев. «Но, если инфляция к концу этого года будет складываться выше 8%, мы допускаем, что Банк России в ближайшие месяцы может повысить ключевую ставку до 21–22%», — добавляет эксперт. Этот сценарий он называет рисковым.

 

Роста ставки до 20% в октябре ожидает и главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов. «Прежде такой сигнал ЦБ (о возможности повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. — РБК) всегда сопровождался повышением ставки уже на следующем заседании, поэтому ожидаем ее роста до 20% в октябре. Также, по комментариям ЦБ, баланс рисков еще больше сместился в проинфляционную сторону», — объясняет эксперт.

 

Маргарита Мордовина

 

https://www.rbc.ru/finances/13/09/2024/66e2d9d79a7947da5cc5c0c7

 

P.S. Это хорошо или плохо? Что скажут экономически подкованные ёжики?

[Odin1974]

Protey10 сказал(а) 6 минут назад:

P.S. Это хорошо или плохо? Что скажут экономически подкованные ёжики?

Это - закаливание. Кто-то и выживет. 

А некоторые до конца жизни будут с простатитом. И даже - с гнойным. 

 

А у остальных температура стабилизируется. Чуть ниже комнатной будет. 

[Тимур Фокин]

А чо не 190... 

[valerius]

А это вообще нормально - такая разница между уровнем инфляции и т. н. ключевой ставкой. Или это враньё про 6-7% инфляции? 

Я посмотрел на эту ключевую ставку, если верить ей, то пипец уже подкрался.

https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate/

[энд]

valerius сказал(а) 8 минут назад:

А это вообще нормально - такая разница между уровнем инфляции и т. н. ключевой ставкой. Или это враньё про 6-7% инфляции? 

Я посмотрел на эту ключевую ставку, если верить ей, то пипец уже подкрался.

https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate/

Конечно, вранье.

[Грифон]

valerius сказал(а) 17 минут назад:

А это вообще нормально - такая разница между уровнем инфляции и т. н. ключевой ставкой. Или это враньё про 6-7% инфляции? 

Я посмотрел на эту ключевую ставку, если верить ей, то пипец уже подкрался.

https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate/

 

Прямого соответствия уровня инфляции и рыночных ставок денежного рынка нет.

Дело в том, что индекс потребительских цен (ИПЦ) рассчитывается по всем товарам , а ощущается ИПЦ по товарам повседневного спроса.

Но , отметим, что Российский денежный рынок ныне очень хорошо сбалансирован - ставки денежного рынка следуют за ключом, а ставка Руония практически с ключом совпадает.

[пятница]

Экономике джопа?]

[Ars]

Доллару кирдык, бензин подешевеет

[Помор]

Центробанк борется с инфляцией как может, как умеет.

[Olya]

Помор сказал(а) 6 минут назад:

Центробанк борется с инфляцией как может, как умеет.

Не просто как умеет, а как должен. К Центробанку претензий нет - все очень грамотно 😐

[Помор]

Olya сказал(а) 1 минуту назад:

Не просто как умеет, а как должен. К Центробанку претензий нет - все очень грамотно 😐

Ну цены он не устанавливает, и товары на рынок не производит. Может только ставкой рулить, других инструментов у него нет.

[Esm]

Голодовка

[Krilion]

Protey10 сказал(а) 3 часа назад:

P.S. Это хорошо или плохо? Что скажут экономически подкованные ёжики?

 

тут все просто, поймёт даже ежик без подков... поскольку финансы это кровь экономики, то под такие конские проценты экономика без прямых госвливаний финансов очень быстро загнется... или научится жить и работать на свои, без кредитов.. но в этом случае будет стагнация и отсутствие развития....

[Грифон]

Помор сказал(а) 1 час назад:

Ну цены он не устанавливает, и товары на рынок не производит. Может только ставкой рулить, других инструментов у него нет.

Есть .

1) Нормативы резервирования;

2) Интервенции на денежном рынке;

3) Выкуп/продажа ценных бумаг.

[Помор]

Грифон сказал(а) 2 минуты назад:

Есть .

1) Нормативы резервирования;

2) Интервенции на денежном рынке;

3) Выкуп/продажа ценных бумаг.

Так - то да, но без производства товаров на рынке больше не станет, а при дефиците цены растут.

[Krilion]

Помор сказал(а) 1 минуту назад:

Так - то да, но без производства товаров на рынке больше не станет, а при дефиците цены растут.

 

осталось выяснить в чем у нас сейчас такой дефицит, что мы имеем такой рост цен.. потом сопоставить с ценами и дефицитом времен СССР...

 

природа современного роста цен совсем не в дефиците..

[Грифон]

Помор сказал(а) 1 минуту назад:

Так - то да, но без производства товаров на рынке больше не станет, а при дефиците цены растут.

 

Так Набиулина о том и талдычит, что Банк России может прямо влиять только на финансовый рынок, а не на всю экономику.

[Помор]

Krilion сказал(а) 11 минут назад:

 

осталось выяснить в чем у нас сейчас такой дефицит, что мы имеем такой рост цен.. потом сопоставить с ценами и дефицитом времен СССР...

 

природа современного роста цен совсем не в дефиците..

Природа современного роста цен во многом в слабой конкуренции производителей, избытка товара нет, а значит цену можно поднимать до того предела, на котором у потребителя деньги на покупку есть. Зачем успешному и эффективному увеличивать производство если можно просто поднять цену?

[Шилов]

Krilion сказал(а) 1 час назад:

 

тут все просто, поймёт даже ежик без подков... поскольку финансы это кровь экономики, то под такие конские проценты экономика без прямых госвливаний финансов очень быстро загнется... или научится жить и работать на свои, без кредитов.. но в этом случае будет стагнация и отсутствие развития....

 

"Кредитный рынок также отреагировал на наше предыдущее решение. При этом замедление кредита проявилось прежде всего в розничном сегменте. Наряду с ключевой ставкой, на него повлияли и другие факторы: в частности, изменение условий льготных ипотечных программ и ужесточение макропруденциальной политики. Корпоративное кредитование пока продолжает расти высокими темпами. В результате в июле — августе рост общего кредитного портфеля существенно не изменился."

https://cbr.ru/press/event/?id=20993

Другими словами, если верить Набиуллиной (а с чего бы в данном случае ей не верить?), даже несмотря на "конские" проценты, бизнес продолжает активно кредитоваться.

[Сибиряк]

Protey10 сказал(а) Только что:

чтобы возобновить процесс дезинфляции

Возобновить?! Ишь ты...

[Ученик волшебника]

Шилов сказал(а) 2 часа назад:

Другими словами, если верить Набиуллиной

 

А чего не верить, если бизнес активно  размещает облигации под ключевую ставку + 1-2% ? КАМАЗ, РУСАЛ, Ростелеком.

[biv]

Шилов сказал(а) 2 часа назад:

 

"Кредитный рынок также отреагировал на наше предыдущее решение. При этом замедление кредита проявилось прежде всего в розничном сегменте. Наряду с ключевой ставкой, на него повлияли и другие факторы: в частности, изменение условий льготных ипотечных программ и ужесточение макропруденциальной политики. Корпоративное кредитование пока продолжает расти высокими темпами. В результате в июле — августе рост общего кредитного портфеля существенно не изменился."

https://cbr.ru/press/event/?id=20993

Другими словами, если верить Набиуллиной (а с чего бы в данном случае ей не верить?), даже несмотря на "конские" проценты, бизнес продолжает активно кредитоваться.

Вопрос, - на что идут кредиты. В производство или скупку золота.

[FALKATA]

Ars сказал(а) 7 часов назад:

Доллару кирдык, бензин подешевеет

Эм давайте уточним 1.Какому доллару кирдык ?Зимбабвийскому? 2.Где бензин подешевеет?

[Кгд39]

И кто сейчас  возьмётся внятно (без заумных ничего не значащих терминов и мантр) изложить, почему г-жа Сахип-задэ идёт единственно верной дорогой и заботится исключительно о благе России?

[Кгд39]

Грифон сказал(а) 8 часов назад:

ставки денежного рынка следуют за ключом,

Вернее, ставка следует за инфляцией. То есть политика ЦБ строго проинфляционная.

А "ставки денежного рынка" это кредитные ставки? Так они масштабируют ставку ЦБ с коэффициентом 2,5-3.

Edited September 14 by Кгд39

[Кгд39]

Ученик волшебника сказал(а) 2 часа назад:

 

А чего не верить, если бизнес активно  размещает облигации под ключевую ставку + 1-2% ? КАМАЗ, РУСАЛ, Ростелеком.

То есть выходит из "железа" в кэш.

Так выглядит грамотное удушение производства.

[Шилов]

biv сказал(а) 2 часа назад:

Вопрос, - на что идут кредиты. В производство или скупку золота.

Согласен, вопрос не праздный.

[Шилов]

Ученик волшебника сказал(а) 3 часа назад:

 

А чего не верить, если бизнес активно  размещает облигации под ключевую ставку + 1-2% ? КАМАЗ, РУСАЛ, Ростелеком.

Это Вы эмитентов перечислили или крупных инвесторов?

[valerius]

Грифон сказал(а) 9 часов назад:

Но , отметим, что Российский денежный рынок ныне очень хорошо сбалансирован - ставки денежного рынка следуют за ключом, а ставка Руония практически с ключом совпадает.

Верёвка у нас на шее отлично намылена, ссадин и потёртостей не будет, да?

[Ученик волшебника]

Шилов сказал(а) 31 минуту назад:

Это Вы эмитентов перечислили или крупных инвесторов?

Эмитенты, размещение на будущей неделе.

 

Местный эмитент, разместился под 23% на три года. Сектор - готовая еда.

Edited September 14 by Ученик волшебника

[Atass]

пятница сказал(а) 9 часов назад:

Экономике джопа?]

Она самая...

[Грифон]

valerius сказал(а) 54 минуты назад:

Верёвка у нас на шее отлично намылена, ссадин и потёртостей не будет, да?

 

Упражняйтесь в деревянном юморе с собратьями по разуму , хорошо ?

[Грифон]

Кгд39 сказал(а) 1 час назад:

Вернее, ставка следует за инфляцией. То есть политика ЦБ строго проинфляционная.

А "ставки денежного рынка" это кредитные ставки? Так они масштабируют ставку ЦБ с коэффициентом 2,5-3.

 

Да ну !

MIACR в августе - 17,76 % овернайт.

Ruonia 11.09 - 18,15 % 

Где коэффициент ?

[Шилов]

Ученик волшебника сказал(а) 1 час назад:

Эмитенты, размещение на будущей неделе.

 

Местный эмитент, разместился под 23% на три года. Сектор - готовая еда.

Ну, тогда вроде норм, "КамАЗ", "Русал" - производственный сектор, "Ростелеком" - услуги связи. Готовая еда, правда, изрядно задолбала своими доставщиками на электровеликах, но что ж поделаешь.

Значит, опасения, что

biv сказал(а) 5 часов назад:

Вопрос, - на что идут кредиты. В производство или скупку золота.

оказались напрасными.  

[Грифон]

Шилов сказал(а) 8 часов назад:

 

"Кредитный рынок также отреагировал на наше предыдущее решение. При этом замедление кредита проявилось прежде всего в розничном сегменте. Наряду с ключевой ставкой, на него повлияли и другие факторы: в частности, изменение условий льготных ипотечных программ и ужесточение макропруденциальной политики. Корпоративное кредитование пока продолжает расти высокими темпами. В результате в июле — августе рост общего кредитного портфеля существенно не изменился."

https://cbr.ru/press/event/?id=20993

Другими словами, если верить Набиуллиной (а с чего бы в данном случае ей не верить?), даже несмотря на "конские" проценты, бизнес продолжает активно кредитоваться.

 

А что , коммерческие банки обязаны кредитовать только со ставкой равной ключу ?

[Кгд39]

Грифон сказал(а) 2 часа назад:

 

Да ну !

MIACR в августе - 17,76 % овернайт.

Ruonia 11.09 - 18,15 % 

Где коэффициент ?

Тогда расшифровывпйте понятия, которыми пользуетесь.

Что есть "ставка денежного рынка"?

[Кгд39]

Грифон сказал(а) 54 минуты назад:

 

А что , коммерческие банки обязаны кредитовать только со ставкой равной ключу ?

Нет, они кредитуют с коэффициентом 2,5-3.

"На эти три про́цента и живут"

[Грифон]

Кгд39 сказал(а) 3 минуты назад:

Нет, они кредитуют с коэффициентом 2,5-3.

"На эти три про́цента и живут"

 

Я же привел данные по индикаторам ставок MIACR и Ruonia.

Где этот коэффициент ?

Другой индикатор - показатели БКД ( бескупонной доходности ) , она же G-curve Мосбиржи.

Что она показывает ?

Это график доходность / срок для облигаций первоклассного заёмщика по итогам биржевых торгов.

То есть это стоимость финансовых ресурсов, которые заёмщик может привлечь на открытом денежном рынке.

Само собой , стоимость кредита в общем случае для этого заёмщика не может быть выше значения БКД, потому что дороже кредитование теряет смысл - зачем. брать дороже, когда можно взять дешевле.

Так вот на пятницу БКД на сроке 3 года было 17, 76 %.

Для заёмщиков , чей рейтинг ниже первоклассного , стоимость ресурсов возрастает примерно на 1% на каждой ступеньке рейтинговой шкалы.

То есть , скажем , РУСАЛ с рейтингом А+ может оценивать стоимость ресурсов , которые может привлечь на рынке , в 22%.

Но это для бланкового, необеспеченного заимствования.

Как только появляется обеспечение , надёжность займа повышается, а цена снижается.

 

Но вот вопрос - а где Вы увидели  "коэффициенты 2,5 - 3" ?

 

[Шилов]

Грифон сказал(а) 6 часов назад:

 

А что , коммерческие банки обязаны кредитовать только со ставкой равной ключу ?

Не слышал о такой обязанности.

[Vic2202]

Сибиряк сказал(а) 16 часов назад:

Protey10 сказал(а) 23 часа назад:

чтобы возобновить процесс дезинфляции

Возобновить?! Ишь ты...

 

- Я снова хочу в Париж...

- А ты там уже была?

- Нет. Но я уже хотела.

[echo]

Ars сказал(а) В 14.09.2024 в 02:41:

Доллару кирдык, бензин подешевеет

В Пендосии? Так сколько там бензин уже стоит при Джозефе Робинетовиче и сколько стоил, например, при Бараке Хусейновиче? А при Жорике Уокеровиче?

[Alien]

Помор сказал(а) В 14.09.2024 в 02:48:

Центробанк борется с инфляцией как может, как умеет.

Похоже, он не с инфляцией борецца...

[Anthrax]

По уровню ставки мы в мировой десятке.

Среди лидеров.